美元指数与黄金的负相关：背后的逻辑

美元指数（DXY）是什么？

美元指数衡量美元对一篮子六种主要货币（欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗、瑞士法郎）的强弱。DXY 走强意味着美元升值，通常对以美元计价的商品（包括黄金）构成压力。

为什么两者负相关？

黄金以美元计价。当美元升值时，其他货币持有者购买黄金的成本增加，需求下降，金价承压。相反，美元贬值时，黄金对非美元持有者来说变得更「便宜」，需求上升推高金价。

相关性有多强？

历史数据显示，DXY 与黄金的负相关性通常在 -0.5 到 -0.8 之间（-1 为完全负相关）。但需要注意的是，在市场极度恐慌时（如 2020 年 3 月），两者可能同时上涨，因为资金涌入一切「安全」资产。

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